9月30日訊，9月22日至23日，由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會和中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會冶金行業(yè)分會共同主辦的“第十六屆中國鋼鐵原材料國際研討會”在大連召開。大連商品交易所(下稱“大商所”)和來自全國各地的官員、專家和業(yè)內(nèi)人士，對期貨交易在推進(jìn)鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中的重要作用給予高度評價，對大商所的一系列市場創(chuàng)新舉措表示充分認(rèn)同。

大連商品交易所黨委書記、理事長李正強(qiáng)在致辭時表示，大商所已初步建立起綜合性商品期貨品種體系，包括煤焦礦在內(nèi)的商品期貨具備了更好的服務(wù)鋼鐵等產(chǎn)業(yè)企業(yè)的基礎(chǔ)和優(yōu)勢。面對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國經(jīng)濟(jì)深化改革為期貨市場發(fā)展提供的難得機(jī)遇，大商所將始終堅(jiān)持從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出發(fā)，與市場各方共同推動期貨市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易。

綜合性商品期貨品種體系初步建成

李正強(qiáng)首先介紹了大商所尤其是黑色系列期貨品種的發(fā)展情況。他說，多年來，大商所始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本宗旨，先后上市了包括焦炭、焦煤和鐵礦石等在內(nèi)的16個期貨品種，初步建立起綜合性商品期貨品種體系，以及比較完善的風(fēng)險防控體系與多元化的市場服務(wù)體系，具備了更好地服務(wù)鋼鐵等產(chǎn)業(yè)企業(yè)的基礎(chǔ)和優(yōu)勢：

一是建立了一整套行之有效的、適合中國市場特點(diǎn)的風(fēng)險防范和化解機(jī)制，成功經(jīng)受住了2008年國際金融危機(jī)以及后續(xù)金融市場波動等一系列考驗(yàn)，保持連續(xù)多年安全平穩(wěn)運(yùn)行，為服務(wù)鋼鐵等產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了技術(shù)保障。

二是市場規(guī)模和運(yùn)行質(zhì)量不斷提升，為鋼鐵等產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險創(chuàng)造條件。2016年，大商所年度日均持倉量單邊近600萬手、占境內(nèi)期貨市場的45%以上，顯示出比較深的市場厚度；交易持倉比為1.15，市場流動性保持在比較合理水平。特別是黑色系列品種發(fā)展迅速，以鐵礦石期貨為例，2013年上市以來參與交易的客戶累計(jì)已達(dá)40萬戶，2016年1至8月鐵礦石期貨成交量2.64億手，日均持倉量88萬手，已成為大商所第二大交易品種。

三是市場功能發(fā)揮比較充分，與鋼鐵等實(shí)體企業(yè)關(guān)聯(lián)度日益增強(qiáng)。大商所黑色系列品種的期現(xiàn)貨價格相關(guān)性均在0.9以上，已成為有關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)貿(mào)易、基差定價、指數(shù)編制和衍生品交易的重要參考，并與上期所螺紋鋼等下游期貨品種形成有效聯(lián)動。以鐵礦石為例，上市以來，參與大商所鐵礦石期貨交易的法人客戶數(shù)約8900家，包括83家鋼廠、636家貿(mào)易商和10家境內(nèi)礦山企業(yè)。有機(jī)構(gòu)的抽樣調(diào)查顯示，目前有85%的境內(nèi)貿(mào)易商和鋼鐵企業(yè)客戶正在參考大商所鐵礦石期貨價格開展現(xiàn)貨貿(mào)易，大商所鐵礦石價格與普氏指數(shù)的關(guān)聯(lián)性也更加緊密。四是積極探索創(chuàng)新市場服務(wù)的模式，為鋼鐵等產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險提供更多便利。多年來，大商所通過煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會、期貨學(xué)院培訓(xùn)、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研等多種方式深化產(chǎn)業(yè)鏈上下游交流、推動期現(xiàn)貨市場融合；持續(xù)大幅降低實(shí)體企業(yè)參與期貨交易成本，僅在2016年1至8月大商所就通過手續(xù)費(fèi)減收等措施反哺市場超12億元；倡導(dǎo)和推動“銀期合作”、“保期合作”，支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)、期貨公司、保險公司等利用期貨平臺和工具深化合作，大力支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是根本宗旨

李正強(qiáng)指出，在中國深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、全面實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略宏觀背景下，實(shí)體產(chǎn)業(yè)對于商品期貨市場發(fā)展提出了新的更高的要求。大商所也充分意識到，盡管境內(nèi)商品期貨市場實(shí)現(xiàn)了多年較快發(fā)展，但工具和品種還不夠豐富，境外投資者還無法直接參與市場交易，境內(nèi)期貨價格的國際代表性、國際影響力還有待提升。中國作為全球商品生產(chǎn)、貿(mào)易、加工和出口大國，有責(zé)任和義務(wù)為全球市場提供公開、透明的中國價格，推動形成更加公平合理的國際貿(mào)易秩序，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)均衡穩(wěn)健發(fā)展。他表示，近年來大商所以準(zhǔn)備上市期權(quán)、鐵礦石期貨國際化、場外市場建設(shè)等重點(diǎn)工作為抓手，正在全力推進(jìn)向多元、開放的綜合性衍生品交易所的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。目前各項(xiàng)工作正在有序推進(jìn)，大商所將繼續(xù)做到四個始終堅(jiān)持：

一是始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本宗旨，持續(xù)拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度。中國中央政府和市場監(jiān)管部門一直倡導(dǎo)期貨市場發(fā)展必須立足于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這也是大商所多年來長期堅(jiān)持的發(fā)展理念。交易所將繼續(xù)支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)更好地利用期貨市場，加快建設(shè)國際化的大宗商品價格發(fā)現(xiàn)中心和風(fēng)險管理中心。

二是始終堅(jiān)持市場“三公”原則，堅(jiān)決維護(hù)市場正常秩序，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。大商所將嚴(yán)格依法依規(guī)辦事，切實(shí)履行自律監(jiān)管職責(zé)，加強(qiáng)參與者權(quán)益保護(hù)，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。同時，密切關(guān)注市場動態(tài)，依法加強(qiáng)風(fēng)險防控，確保市場安全平穩(wěn)運(yùn)行。

三是始終堅(jiān)持市場創(chuàng)新與市場優(yōu)化“兩手抓”方針，不斷提高市場運(yùn)行質(zhì)量和效率。大商所將持續(xù)加大新品種、期權(quán)等新工具的研發(fā)創(chuàng)新力度，來推動場外市場、互換市場建設(shè)，優(yōu)化完善已上市品種合約規(guī)則制度，進(jìn)一步降低交易、交割成本，不斷提高市場效率。他強(qiáng)調(diào)，大商所將以鐵礦石期貨為試點(diǎn)，爭取早日直接引入境外參與者來參與交易，穩(wěn)步推進(jìn)中國期貨市場對外開放。在鐵礦石期貨國際化進(jìn)程中，交易所也希望與海內(nèi)外的能源、礦山等機(jī)構(gòu)有更多交流，在有關(guān)合約規(guī)則設(shè)計(jì)、制度安排調(diào)整等方面，更多、更廣泛地聽取各方意見，努力為海內(nèi)外的市場參與者提供公開、公平和高效的制度安排。

四是始終堅(jiān)持共享發(fā)展理念，促進(jìn)交易所與市場各方、社會各界的和諧發(fā)展。多年來，大商所與中國國家有關(guān)部委、行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、市場機(jī)構(gòu)等建立了長期友好合作關(guān)系。下一步，大商所將繼續(xù)深化與境內(nèi)外交易所、金融機(jī)構(gòu)、貿(mào)易商、礦山、鋼廠等各類組織機(jī)構(gòu)的交流與合作，進(jìn)一步加大與中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的合作，在合約規(guī)則設(shè)計(jì)、改進(jìn)業(yè)務(wù)管理、創(chuàng)新服務(wù)方式等方面充分聽取各方意見建議，以交易所安全平穩(wěn)發(fā)展和有效市場服務(wù)的實(shí)績?nèi)⌒庞谑袌龈鞣健?/p>

他表示，目前中國市場已初步建立起比較完整的商品期貨品種體系，市場參與者比較踴躍，但包括煤焦鋼在內(nèi)的商品期貨發(fā)展還仍有巨大潛力，未來發(fā)展前景十分廣闊。大商所希望海內(nèi)外企業(yè)更多地關(guān)注、支持并積極參與到中國期貨市場的建設(shè)發(fā)展中來，交易所愿與各方一道，推動期貨市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好的服務(wù)國際貿(mào)易。

創(chuàng)新完善黑色系列品種合約制度

在“第十六屆中國鋼鐵原材料國際研討會”上，大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯在演講時指出，黑色系列期貨品種市場影響力不斷提升，大商所將不斷創(chuàng)新完善合約規(guī)則制度，進(jìn)一步降低交易、交割成本，持續(xù)提升黑色系列期貨品種服務(wù)實(shí)體企業(yè)的能力和效率。

陳緯說，2016年大商所工業(yè)品品種、特別是煤焦礦品種交易活躍，大連期貨市場已成為全球最大的爐料期貨市場，鐵礦石、焦炭和焦煤均成為全球交易規(guī)模最大、具有中國特色的期貨品種，尤其鐵礦石期貨成交量位居全球金屬期貨第二名。

據(jù)介紹，鐵礦石、焦炭和焦煤三品種自上市至今年8月底，累計(jì)成交量分別達(dá)到622億噸、268億噸和81億噸；日均持倉量分別為6264萬噸、861萬噸和752萬噸，具備了產(chǎn)業(yè)客戶套期保值的規(guī)模。但陳緯指出，鐵礦石、焦炭和焦煤期貨合約仍有改善空間，今后將通過對合約規(guī)則制度的優(yōu)化完善來提升市場效率。

鐵礦石方面，陳緯表示，由于鐵礦石期貨市場參與者主要局限于國內(nèi)，所形成的價格對國際市場的輻射力和影響力還不夠。作為市場規(guī)模最高時超1萬億元人民幣、現(xiàn)貨國際化程度高、世界第二大貿(mào)易額的商品，且我國是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國和進(jìn)口國、第三大生產(chǎn)國，全球70%的貿(mào)易量流入中國，在國際定價中心尚未形成之時，中國版的鐵礦石期貨國際化具有必要性。他說，鐵礦石期貨是一個已經(jīng)運(yùn)行的市場，國際化的本質(zhì)是立足現(xiàn)有平臺、合約不變下，引入境外交易者，完善價格形成機(jī)制。

業(yè)內(nèi)人士指出，鐵礦石國際化后，鐵礦石期貨市場將由局域性變?yōu)槿蛐允袌?，境?nèi)外衍生品市場間聯(lián)動性更強(qiáng)，跨市場交易更為便利，同時保稅交割可能使境內(nèi)外現(xiàn)貨市場更為統(tǒng)一。屆時，鐵礦石市場定價更為公平透明，行業(yè)發(fā)展將更趨平穩(wěn)、有序，企業(yè)經(jīng)營模式也將更為明確。這位負(fù)責(zé)人說，目前，保稅交割、貨幣政策已經(jīng)落地，技術(shù)系統(tǒng)則已上線測試，交易所正穩(wěn)步推進(jìn)鐵礦石期貨國際化相關(guān)工作。

陳緯說，面對新的市場變化，交易所正不斷完善鐵礦石交割環(huán)節(jié)，以進(jìn)一步促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合。目前擬通過實(shí)施倉單服務(wù)商制度，解決合約不連續(xù)問題，改善市場參與者在某些時間點(diǎn)上無法有效參與市場保值等問題，提升其近月月份參與交割的能力。據(jù)了解，該制度實(shí)施后，將有效解決因部分客戶現(xiàn)貨處理能力不夠、處理現(xiàn)貨成本高，而導(dǎo)致的臨近交割月合約流動性下降的問題。“會有人替這些客戶做服務(wù)”，屆時在港口將有對應(yīng)的倉單服務(wù)商為客戶提供倉單服務(wù)，通過相應(yīng)的報(bào)價和配對，客戶在付出一定“服務(wù)費(fèi)”后，可以在到期時選擇付款或放棄購買，相對應(yīng)的，由倉單服務(wù)商來提供倉單或幫助銷售倉單等
 

此外，陳緯表示，根據(jù)鐵礦石現(xiàn)貨特點(diǎn)，將通過調(diào)整出入庫費(fèi)用、降低廠庫滯納金等降低交割成本，使交割成本的變化對品種交割月價格的影響進(jìn)一步降低。

陳緯還說，大商所將進(jìn)一步推進(jìn)焦炭廠庫異地交收制度的實(shí)施，“異地廠庫負(fù)責(zé)將貨物運(yùn)輸?shù)礁劭?rdquo;，會吸引更廣泛區(qū)域的產(chǎn)業(yè)客戶參與，并兼顧倉單實(shí)物與金融屬性，降低交割成本，尤其是便利內(nèi)陸焦化企業(yè)參與市場、提升其期貨市場參與積極性；在焦煤品種上，一是正通過課題合作和市場調(diào)研，進(jìn)一步深入研究國內(nèi)外主流焦煤品質(zhì)及供應(yīng)情況，以及焦煤各指標(biāo)的分布，“通過調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)品灰分指標(biāo)區(qū)間、為Y值設(shè)置上限及提高CSR標(biāo)準(zhǔn)并設(shè)置合理升貼水”，使焦煤指標(biāo)更準(zhǔn)確反映主流焦煤品質(zhì)；二是推動焦煤無倉單交割制度實(shí)施落地，“在交割月規(guī)定時間內(nèi)，由持有單向賣持倉的賣方客戶主動申請，經(jīng)交易所組織配對并監(jiān)督，買賣雙方按照規(guī)定程序直接進(jìn)行貨物交收。”他表示，該制度能進(jìn)一步降低交割成本，買賣雙方直接對接將更貼近現(xiàn)貨實(shí)際。據(jù)了解，交易所正在有序推進(jìn)上述相關(guān)工作進(jìn)程。