此輪有色金屬強勢上漲，可能并非是供需基本面主導。實際上10月以來下游訂單就開始環(huán)比減少。因此此輪上漲的主要驅動力來源于人民幣貶值和樓市降溫驅使資金增加商品資產配置的投資需求驅動。因此，隨著人民幣貶值勢頭減弱、11月季節(jié)性淡季來臨和貨幣政策邊際收緊，有色金屬通過跳水來修復超買的行情是正常的現象。
從供需基本面來看，銅并不具備中期和長期上漲的動力，尤其是樓市調控降溫下，未來新房開工、施工和竣工面積將下降，需求會環(huán)比走弱，銅價可能會出現較大下行壓力。
技術面，LME三個月期銅日線價格在大收斂楔形上方附近蓄勢待攻，周五停盤前有效上破該道阻攔，銅價有望迎來長期單邊上行走勢。短期上，銅價出現局部做頭跡象，低檔上行趨勢支撐線形成。上期所滬銅指數看，10月中旬以來，持倉量伴隨價格上升持續(xù)增加，趨勢多單有布局動作。
總體而言，近期市場情緒在大宗商品普漲的格局下被引爆，疊加美元持續(xù)回落和倫銅庫存連續(xù)回落助推，倫銅在突破4900關口后繼續(xù)走高。市場氛圍持續(xù)偏強，加上在美國大選周期，不確定性令美元指數持續(xù)偏弱從而進一步提振銅價。
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